رودي
04-27-2007, 11:59 مساء
قبل البدء بالدخول الي البورصة و المخاطرة فيها يجب النظر أولا الي مايسمى بمؤشرات الأسواق المالية .
فمؤشرات الأسواق المالية هي التي تعبر عن الأداء الكلي للسوق .
و لهذا فهي من أهم العناصر التي تستخدم كمحدد للتنبؤ بالتحركات السعرية للأوراق المالية في المستقبل .
بمعنى أنه اذا لوحظ أن مؤشر سهم شركة ما إنخفض و أخذ في الانخفاض لفترة طويلة . فهذا يدل على أن نشاط الشركة متدهور و لهذ ا ينخفض حجم مخاطرة الشخص لشراء هذا السهم في المستقبل .
مع ملاحظة الآتي : المؤشر الجيد هو المؤشر الذي يعكس كل أو أغلبية الأوراق المالية في السوق مثل مؤشر داو جونز و الذي يعتبر من أشهر المؤشرات .
تحليل و تسعير الأوراق المالية :
هناك مدخلين لتحليل و تسعير الأوراق المالية هما :
أولا : التحليل الفني ( السوقي / الداخلي ) :
أصحاب هذا التحليل ينظرون إلي الخلف فهم مؤمنون بأن التاريخ يعيد نفسه و ما حدث في الماضي سيتكرر و يحدث في المستقبل . و بذلك فهو لا يحلل أداء الشركات .
و هوه يختص بالإجابة على السؤال :
متى يتم الشراء ؟ و متى يتم البيع ؟
ثانيا : التحليل الأساسي ( الجوهري ) :
أصحاب هذا التحليل ينظرون إلي الأمام و يهتمون بالعوائد المستقبلية للأوراق المالية .
و هوه يختص بالإجابة على السؤال :
ما العوائد المستقبلية ؟ و ما التوزيعات المستقبلية ؟
و يعرف هذا التحليل بأنه تحليل ثلاثي الأبعاد و هم :
أ – تحليل و تقييم الاقتصاد و أسواق رأس المال .
ب – تحليل و تقويم الصناعة .
ج _ تحليل و تقويم الشركة . ( و هي المرحلة الأخيرة و الأهم )
مع ملاحظة الآتي :
أنه غالبا ما يفضل اتباع التحليل الجوهري عن الفني لأن التحليل الفني يؤدي إلي عدم الاستقرار للمستثمر كما أنه تحليل غير دقيق و غير واضح و إنما يعتمد على معلومات تاريخية فحسب .
القيمة الزمنية للنقود :
لا يجب النظر إلي أسعار الأوراق المالية ( الأسهم – السندات ) على أنها أمر مسلم به يدل على حقيقة الأوراق المالية . و إنما يجب إيجاد القيمة الحالية للأوراق المالية و هذا يعني ضرورة فهم القيمة الزمنية للنقود .
و لهذا سيحدث فرق بين :
1 - القيمة الحقيقية للأصل المالي :
قيمة الأصل المالي في السوق مع مراعاة عنصر الزمن و المخاطرة في هذه القيمة .
2 – قيمة السوقية للأصل المالي :
قيمة الأصل المالي في السوق .
و نستنتج من هذا أن :
أ – إذا كانت القيمة الحقيقية > القيمة السوقية في نظر المستثمر فهذا يعني أن الورقة المالية مقومة بأقل من قيمتها و هنا يفضل أخذ قرار شراء هذه الورقة المالية .
ب – إذا كانت القيمة الحقيقية < القيمة السوقية في نظر المستثمر فهذا يعني أن الورقة المالية مقومة بأكبر من قيمتها و هنا يفضل أخذ قرار بيع هذه الورقة المالية .
ج – أما إذا كانت القيمة الحقيقية = القيمة السوقية فهذا يعني أن السوق المالي كفأ فمن هنا يصعب جدا على المستثمر أن يحقق عوائد إضافية من خلال القدرة على التنبؤ بالأسعار
فمؤشرات الأسواق المالية هي التي تعبر عن الأداء الكلي للسوق .
و لهذا فهي من أهم العناصر التي تستخدم كمحدد للتنبؤ بالتحركات السعرية للأوراق المالية في المستقبل .
بمعنى أنه اذا لوحظ أن مؤشر سهم شركة ما إنخفض و أخذ في الانخفاض لفترة طويلة . فهذا يدل على أن نشاط الشركة متدهور و لهذ ا ينخفض حجم مخاطرة الشخص لشراء هذا السهم في المستقبل .
مع ملاحظة الآتي : المؤشر الجيد هو المؤشر الذي يعكس كل أو أغلبية الأوراق المالية في السوق مثل مؤشر داو جونز و الذي يعتبر من أشهر المؤشرات .
تحليل و تسعير الأوراق المالية :
هناك مدخلين لتحليل و تسعير الأوراق المالية هما :
أولا : التحليل الفني ( السوقي / الداخلي ) :
أصحاب هذا التحليل ينظرون إلي الخلف فهم مؤمنون بأن التاريخ يعيد نفسه و ما حدث في الماضي سيتكرر و يحدث في المستقبل . و بذلك فهو لا يحلل أداء الشركات .
و هوه يختص بالإجابة على السؤال :
متى يتم الشراء ؟ و متى يتم البيع ؟
ثانيا : التحليل الأساسي ( الجوهري ) :
أصحاب هذا التحليل ينظرون إلي الأمام و يهتمون بالعوائد المستقبلية للأوراق المالية .
و هوه يختص بالإجابة على السؤال :
ما العوائد المستقبلية ؟ و ما التوزيعات المستقبلية ؟
و يعرف هذا التحليل بأنه تحليل ثلاثي الأبعاد و هم :
أ – تحليل و تقييم الاقتصاد و أسواق رأس المال .
ب – تحليل و تقويم الصناعة .
ج _ تحليل و تقويم الشركة . ( و هي المرحلة الأخيرة و الأهم )
مع ملاحظة الآتي :
أنه غالبا ما يفضل اتباع التحليل الجوهري عن الفني لأن التحليل الفني يؤدي إلي عدم الاستقرار للمستثمر كما أنه تحليل غير دقيق و غير واضح و إنما يعتمد على معلومات تاريخية فحسب .
القيمة الزمنية للنقود :
لا يجب النظر إلي أسعار الأوراق المالية ( الأسهم – السندات ) على أنها أمر مسلم به يدل على حقيقة الأوراق المالية . و إنما يجب إيجاد القيمة الحالية للأوراق المالية و هذا يعني ضرورة فهم القيمة الزمنية للنقود .
و لهذا سيحدث فرق بين :
1 - القيمة الحقيقية للأصل المالي :
قيمة الأصل المالي في السوق مع مراعاة عنصر الزمن و المخاطرة في هذه القيمة .
2 – قيمة السوقية للأصل المالي :
قيمة الأصل المالي في السوق .
و نستنتج من هذا أن :
أ – إذا كانت القيمة الحقيقية > القيمة السوقية في نظر المستثمر فهذا يعني أن الورقة المالية مقومة بأقل من قيمتها و هنا يفضل أخذ قرار شراء هذه الورقة المالية .
ب – إذا كانت القيمة الحقيقية < القيمة السوقية في نظر المستثمر فهذا يعني أن الورقة المالية مقومة بأكبر من قيمتها و هنا يفضل أخذ قرار بيع هذه الورقة المالية .
ج – أما إذا كانت القيمة الحقيقية = القيمة السوقية فهذا يعني أن السوق المالي كفأ فمن هنا يصعب جدا على المستثمر أن يحقق عوائد إضافية من خلال القدرة على التنبؤ بالأسعار